O índice de rentabilidade é uma ferramenta que os investidores podem usar para entender o grau de retorno esperado que pode advir de um determinado investimento. Para calcular o índice de lucratividade, primeiro você precisa saber quanto planeja investir para obter os retornos que deseja no futuro. Em seguida, você inclui o VPL (valor presente líquido), que é o preço atual do fluxo de caixa futuro previsto.
Depois de calcular o VPL, você deve dividir o valor presente dos fluxos de caixa pelo investimento inicial total para chegar ao valor. O resultado final permite que você saiba se o investimento alcançará os retornos que você espera ou se uma melhor oportunidade de investimento pode ser necessária no futuro.
Aqui estão alguns dos prós e contras do índice de lucratividade a serem considerados antes de usar essa ferramenta em seus próprios investimentos pessoais.
Lista das vantagens de um índice de rentabilidade
1. Fornece informações sobre como um investimento altera o valor de um negócio.
Ao calcular o índice de lucratividade, você pode observar o que um investimento potencial pode oferecer ao valor geral do negócio envolvido. Dá-lhe a oportunidade de ver se o seu investimento faz uma diferença real nos seus resultados financeiros, criando oportunidades de lucro para si, ou se os resultados seriam insignificantes. Com essas informações, você pode determinar se o seu valor aumentará o valor de todos os envolvidos ou será absorvido pelo que os outros estão fazendo.
2. Levará em consideração todos os fluxos de caixa de um projeto.
Algumas ferramentas de investimento usarão apenas fluxos de caixa publicados ou excluirão certos fluxos de caixa não registrados para gerar resultados de investimento. O índice de lucratividade adota uma abordagem diferente. Você está usando todos os fluxos de caixa que são gerados a partir do negócio, mesmo aquele que não está classificado nos livros como fluxos de caixa de saída ou de entrada, para determinar qual será o seu VPL. Isso significa que você tem dados mais valiosos a considerar ao decidir se um investimento faz sentido.
3. Leve em consideração o valor do dinheiro no tempo no cálculo.
O dinheiro invariavelmente terá valor ao longo da história. A diferença é o valor desse dinheiro. Em 1934, você poderia comprar muito mais por US $ 1 do que está disponível hoje. Mesmo o valor do dinheiro em 2010 é diferente do valor do dinheiro em 2018 devido à inflação. Em 2010, se você comprasse algo por US $ 1, o mesmo item custaria US $ 1,16 hoje, de acordo com uma calculadora de inflação padrão. Seu índice de lucratividade levará essas mudanças em consideração para garantir que suas informações sejam o mais precisas possível.
4. Considere os riscos que estão envolvidos com os fluxos de caixa futuros.
Os fluxos de caixa são incertos, mesmo se houver fluxos de caixa de entrada ou saída que ocorram regularmente. Se esse risco não for levado em consideração, é difícil entender totalmente o que pode acontecer durante a vida do investimento. Uma melhor imagem dos riscos também lhe dará uma ideia dos ganhos que podem ser obtidos ao longo do tempo, ao mesmo tempo em que entende quais podem ser os custos finais no final do período calculado.
5. Ele lhe dará informações sobre a classificação dos projetos enquanto ainda raciona o capital.
Os investimentos acontecem o tempo todo no mundo dos negócios. O índice de lucratividade faz mais do que calcular um investimento de capital para indivíduos. As empresas também podem usar essa ferramenta para determinar se vale a pena investir em determinados projetos no futuro. Esses números permitem que eles saibam se um projeto será mais lucrativo do que outro, permitindo-lhes escolher a melhor opção de desenvolvimento e crescimento a longo prazo.
6. É uma ferramenta de investimento fácil de entender.
A fórmula usada para criar o índice de lucratividade é aquela que usa apenas uma divisão simples. Contanto que você saiba o valor presente de todos os fluxos de caixa e do investimento inicial, pode determinar a resposta que esta ferramenta fornece. Embora mais do que apenas essa ferramenta deva ser usada para tomar decisões de investimento, a resposta lhe dará um valor base de 1. Se sua estimativa for inferior a 1, o projeto tem mais risco associado. Se o cálculo for maior que 1, existem menos riscos associados ao projeto.
Lista das desvantagens de um índice de lucratividade
1. As informações geradas são baseadas em estimativas e não em fatos.
Não há como contornar o fato de que os fatos não são utilizados para calcular o índice de rentabilidade. Você está usando uma estimativa mais aproximada de quais serão os fluxos de caixa futuros, usando informações atuais. No mundo corporativo, não há garantias. O que pode ser uma oportunidade lucrativa hoje pode ser uma péssima ideia de investimento amanhã. Se houver mudanças inesperadas nos fluxos de caixa, o VPL estará errado e o índice de lucratividade será inútil.
2. Pode não fornecer critérios de tomada de decisão corretos para certos projetos.
O NPV cria um valor de investimento que se baseia em projetos de curto prazo, e não em resultados de longo prazo. Se uma empresa avaliasse um projeto com o potencial de lucro de curto prazo em mente, ela poderia subestimar qual pode ser a lucratividade de longo prazo de um projeto. O índice de lucratividade tende a classificar os lucros de curto prazo melhor do que os de longo prazo, o que significa que algumas empresas podem escolher o projeto errado para concluir o que suas opções se comparam.
3. A ferramenta ignora o que é chamado de “custo irrecuperável”.
Quando um projeto é iniciado, o orçamento de capital classifica os custos incorridos antes da data de início como um “custo irrecuperável”. Se você tiver custos de pesquisa e desenvolvimento para um projeto antes de atingir o estágio inicial, P&D se qualificaria. O índice de rentabilidade não inclui esses custos incorridos como parte das saídas de caixa que são calculadas. Ignorar esses custos pode ter grandes consequências para a corporação, incluindo a negação de um plano de financiamento, pois apenas as informações de índice de lucratividade foram utilizadas.
4. Pode ser difícil estimar os custos de oportunidade.
As entradas e saídas de caixa não são as únicas estimativas usadas no cálculo de um índice de lucratividade. Você também é forçado a estimar o custo de oportunidade, que é definido como um custo que surge da não aceitação de alternativas que poderiam ter gerado uma entrada de caixa positiva. Algumas agências podem nem mesmo tentar calcular esses custos. Se as alternativas forem difíceis de estimar, os resultados do índice de lucratividade podem ser distorcidos.
5. O índice de lucratividade costuma ser baseado no otimismo.
Um índice de lucratividade geralmente é calculado por pessoas ou equipes próximas aos projetos ou empresas que estão sendo examinados. Os investidores muitas vezes olham para oportunidades de capital com as quais se sentem perto do início, por exemplo, ou uma equipe executiva pode calcular o índice de lucratividade com números otimistas porque tem grandes esperanças em um projeto específico. Antes de tomar uma decisão final, uma revisão de todas as projeções de fluxo de caixa deve ser feita porque os projetos internos costumam ser altos, criando um viés de alta ao tentar criar suas estimativas finais.
O índice de lucratividade é uma das muitas ferramentas que podem ser usadas para determinar o potencial total de uma oportunidade de investimento. No entanto, deve ser usado com cuidado, porque muitas das informações usadas para calcular os resultados são baseadas em estimativas. Use esta ferramenta com outras ferramentas de investimento, enquanto gerencia o viés interno quando ele ocorre, para alcançar os melhores resultados possíveis.