A taxa interna de retorno, ou TIR, é a taxa de juros em que o valor presente líquido de todos os fluxos de caixa de um projeto ou investimento é igual a zero. A TIR implica fluxos de caixa positivos e negativos. É usado para avaliar o quão atraente é um investimento ou projeto específico.
Se a TIR cair abaixo de uma taxa de retorno exigida, os investidores sabem que a ideia deve ser evitada ou rejeitada. Por outro lado, se ficar acima da taxa de retorno exigida, os riscos de perda do investimento são muito menores e devem ser considerados ou aceitos.
Cada projeto pode ser avaliado por cálculos de TIR. Os projetos podem até ser comparados entre si para determinar quais opções são melhores para os investidores.
Aqui estão as vantagens e desvantagens do método de taxa interna de retorno a considerar.
Lista de vantagens do método de taxa interna de retorno
1. Incorpore o valor do dinheiro no tempo ao cálculo.
A TIR é medida quando você calcula a taxa de juros em que o valor presente de um fluxo de caixa futuro é igual ao investimento de capital necessário. Isso significa que todos os fluxos de caixa futuros são considerados parte do cálculo da TIR. Isso permite que cada fluxo de caixa receba o mesmo peso quando se olha o valor do dinheiro de uma perspectiva de tempo.
2. É um cálculo simples.
A TIR é uma medida fácil de calcular. As informações que ele fornece tornam mais fácil comparar o valor ou o valor de vários projetos que podem estar sob consideração a qualquer momento. Quando calculado corretamente, os proprietários de negócios podem ver rapidamente quais projetos gerariam os maiores fluxos de caixa potenciais no futuro. A TIR também pode ser usada como uma forma de encontrar oportunidades de redução de custos em futuras compras ou investimentos.
3. Forneça um método para classificar projetos com base em sua lucratividade.
O objetivo da taxa interna de retorno é maximizar a lucratividade geral. Você pode fazer isso permitindo que você compare os resultados positivos ou negativos de todos os projetos em consideração. Você pode então classificar os resultados em ordem, do mais alto para o mais baixo, para avaliar quais projetos criam as melhores oportunidades possíveis para fluxos de caixa que levam à lucratividade. Como o cálculo produz uma rotina de porcentagem, o processo de classificação é muito rápido em comparação com outras formas de avaliação de projetos.
4. Funciona bem com outros fatores de avaliação.
Um dos maiores erros cometidos com o método da taxa interna de retorno é que ele é o único cálculo usado para avaliar a viabilidade de um projeto. Essa ação leva a várias desvantagens possíveis. O método IRR é melhor usado com vários fatores de avaliação. Dessa forma, você pode comparar as porcentagens positivas ou negativas desse cálculo com outros fatores de negócios. Isso dá a você uma ideia melhor da saúde financeira de um projeto específico.
5. Não está vinculado à taxa de retorno exigida.
Usando o método IRR, você pode compará-lo com as estimativas grosseiras geradas pela taxa de retorno exigida. Esta estimativa grosseira não é usada com o método da taxa interna de retorno, o que significa que os dois cálculos comuns não estão vinculados um ao outro. Isso torna mais fácil tomar uma decisão com menos risco porque mais informações estão disponíveis.
Lista de desvantagens do método de taxa interna de retorno
1. Pode fornecer uma imagem incompleta do futuro.
Ao usar o cálculo da TIR, o custo de capital não precisa fazer parte da equação. Às vezes chamado de “taxa máxima”, esse valor é a taxa de retorno exigida que seria necessária para financiar o projeto. Embora isso possa ser uma vantagem, como a taxa de retorno às vezes é um valor subjetivo, às vezes também pode ser um valor confirmado. Nessa situação, a TIR pode não fornecer uma estimativa de custo exata.
2. Ignore o tamanho geral e o escopo do projeto.
Ao usar o método de taxa interna de retorno para comparar projetos, é importante lembrar que esse método não considera o tamanho ou o escopo do projeto para comparação. Você apenas comparará os fluxos de caixa com a quantidade de capital que é gasta para gerar esses fluxos de caixa. Se houver dois projetos diferentes que requerem níveis muito diferentes de capital, os projetos maiores tendem a ser subvalorizados em comparação com os projetos menores ao usar cálculos de TIR. Se esta for a única ferramenta usada, uma empresa pode acabar evitando projetos de longo prazo que podem entregar fluxos de caixa muito melhores ao longo do tempo.
3. Ignore os custos futuros dentro do cálculo.
O objetivo do método da taxa interna de retorno é determinar um fluxo de caixa projetado de uma injeção de capital. Não leva em consideração os custos potenciais que podem afetar os ganhos futuros. Muitos custos, como combustível e manutenção, são variáveis para as empresas ao longo do tempo. Ao ignorar esses custos futuros, os fluxos de caixa projetados podem não ser tão precisos ao avaliar o escopo total do projeto.
4. Não considera reinvestimentos.
Talvez a maior fraqueza do cálculo da TIR seja que ele assume que os fluxos de caixa futuros podem ser investidos à mesma taxa que a taxa interna de retorno. Na realidade, o número gerado pela TIR pode ser bastante alto. O número de oportunidades disponíveis que gerariam esse retorno costuma ser mínimo, na melhor das hipóteses, criando uma imagem irreal para algumas empresas que buscam maximizar os fluxos de caixa futuros.
5. Lute para acompanhar múltiplos fluxos de caixa.
Calcular a TIR é uma boa avaliação do risco potencial porque produz um resultado positivo ou negativo simples quando a equação é concluída. Se houver vários fluxos de caixa envolvidos no cálculo, às vezes o método da taxa interna de retorno pode ser enganoso. Embora esse problema possa ser um pouco mitigado pela criação de uma taxa de reinvestimento presumida que é especificamente adicionada ao cálculo (ver Con # 3) e trazendo fluxos de caixa intermitentes ou intermitentes, tudo isso é baseado em suposições. Se você adicionar mais variáveis ao cálculo, estará reduzindo a precisão geral da TIR.
6. Requer cálculos que são bastante tediosos para a pessoa média.
Para calcular a TIR de um projeto, você deve usar a mesma fórmula do valor presente líquido para determinar um resultado. Isso significa que você deve ser capaz de calcular o número de períodos de entrada de caixa líquido durante o período acima da taxa de desconto. Em seguida, você deve subtrair o custo total do investimento inicial do cálculo, com base na ideia de que o valor presente líquido é igual para resolver. Existem vários recursos para orientá-lo nesse cálculo, mas você precisará ter os números específicos disponíveis para iniciar o processo de cálculo.
7. Coloque a maior prioridade de cálculo na lucratividade.
Se sua necessidade principal é determinar a lucratividade futura, o método IRR é uma boa estimativa a ser considerada. Se você deseja ver com que rapidez pode recuperar suas despesas de capital, a TIR não fornecerá as informações de que você precisa. Pode ser fácil pensar que você pode recuperar despesas mais rapidamente em projetos menores quando, na realidade, alguns projetos podem não ser capazes de recuperar totalmente o capex, pois o futuro tende a ser imprevisível.
As vantagens e desvantagens do método de taxa interna de retorno facilitam a comparação de alguns projetos. Em contrapartida, algumas decisões podem ser mais fáceis de tomar. Também deve ser lembrado que as informações fornecidas pela TIR são um tanto limitadas e devem ser usadas apenas para comparar projetos de tamanho e escopo semelhantes. Caso contrário, as informações geradas por esse cálculo podem não ser tão benéficas quanto parecem.